「投资选择」美元、美股、港股怎么选

【帖子编号0396】美元/美股/港股

这个帖子是<2020年预测>的一部分。

只不过，这部分内容比较敏感。如果发抖音上，估计视频会当场死掉了……
必须只能在圈子里说。

先说港股：

在我看来，港股是需要规避的，主要因为港币币值容易出现风险。

（港币是联系汇率制度，汇率盯死美元。

虽然港一直声称，说发币行（几家银行）都要先存入美元，才有资格发行相应的港币。意思是，所有的港币背后都有美元做对应，要先存入100美元，才能发行820元港币。

然而，货币有一个“货币乘数”的放大效应。发行的820元港币经过货币乘数的放大，会衍生出不少于8200元的港币出来。所以美元储备永远会不够。

所以在我看来，联系汇率制度是先天性有问题的。我翻遍各种金融学教材，也没找到这个问题是怎么规避的……可惜已经离开学校了，也没法跟教授们讨论。

我也不敢说自己的怀疑一定是对的……但这个制度如果真没问题，也不至于出现1998年阻击港币的事情。

所以我还是觉得，联系汇率制度是有问题的。这个问题，在经济安稳时期不会暴露，但只要大环境稍微不一样，风险可能就会暴露出来。

你持有的港币，除了能够换成美元，或者换成人民币之外，还可以用来买东西。如果物价稳定的话，这也等同于多了一重保障。
举例来说，港币贬值了，兑换成美元或者再换回人民币都很吃亏，那么大不了，你把它花了，买回各种各样的东西也行。

所以一个国家的生产力或者自然资源，是币值坚挺的保障。只要能够源源不断的生产出能带走的商品、或者开采出能运走的资源，货币价值就是有基础支撑的。

（这里插一句，目前很多公众号文章，宣称人民币的价值来源是美元储备，什么以“美元为锚”，外汇储备耗光后，人民币会一文不值。这种话都是放屁！）

然而香港缺少自然资源，也没有自己的生产能力。

我们在香港消费的任何商品，比如化妆品、衣服、包、表、首饰等等等等，基本都来源于进口后转卖（除非你去买香港的房子，然而香港的房价又很畸形）。

所以一但港币汇率波动后，这种中转贸易也会大受打击。因为进口价格变贵，等于成本高了，物价会大幅上涨。造成你想把钱花掉也一样吃亏。

也是基于这个原因，所以圈子里有人要去香港买保险的，我都会建议说买美元计价保险，而不是买港币计价保险。

也因此，建议大家在现阶段，不要去买港股资产或者任何港币计价的资产。

因为现在全球政治经济都动荡，这种超级微小的经济体，是没有什么抗风险能力的。

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再说美股。
我不盯美股很多年了，所以对美股的敏感性已经下降了。所以只好看国外机构的判断，然后自己估测一下各种看法的比例，就当是了解“市场情绪”了。

站在当前这个时间点上，国外各大机构的意见竟然有些共识，就是普遍认为，美股到了溢价过高的阶段……

准确性我不判断，因为上面说了，我不盯美股很多年了，目前对美股缺乏敏感性，所以无法做出独立判断。

但是金融市场，会有一种“自我实现”的功能，如果大家都认为有风险，就会渐渐的减持、调换仓、防守为主、保守操作，那么最终股价反而就真下降了。这就是市场预期的自我实现。

所以要警惕这种预期。

而我能做出的判断是：如果大家都减持美股，必然会有大量的美元兑换成其他货币，所以美元也是有风险的。

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关于换不换美元：

圈内有文字记录的我对美元的看法：
18年，值得主动换美元。
19年，大概6月改观点为汇率差不多了，没必要主动换美元了，但是手里被动收到的美元的，也不用急着换回人民币，因为怕兑换受限制。
2020年，依然认为不必主动换美元，手里有外汇的可以留一点备用的情况下，多余的结汇掉。

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关于美元投资：

19年年中的时候，圈子里有问美元债券基金的，我当时说这个是可以买的，应该有不少人持有了。

那么，建议在二季度结束前，就抛掉兑换回来吧（因为国外机构普遍预测9月份之后是风险点，咱们提前点好了）